专题：春节前后市场怎么走？机构建议“前稳后攻”
【头条要闻】
黄金继续狂飙！一举突破5500美元，四天涨了500美元，黄金大牛股集体提示风险
现货黄金首次突破5500美元/盎司，创历史新高，日内涨1.58%。今年以来，国际金价持续走强，黄金主题基金的吸引力不断提升。Wind资讯数据显示，截至1月28日，53只黄金主题基金总规模已近3800亿元，较去年年底增长近1000亿元，涨幅达35.7%。其中，排名首位的产品规模已突破1200亿元，成为全市场首只跻身千亿元级的黄金主题基金。同时，从业绩表现来看，有18只产品年内净值增长超过30%。
美联储暂停降息，终结“三连降”，鲍威尔建议下任主席“远离政治”
美联储最新的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要显示，美联储决定将联邦基金利率目标区间继续维持在3.5%至3.75%之间，投票结果为10比2，理事克里斯托弗·沃勒和斯蒂芬·米兰投下反对票，主张降息25个基点。
美联储在连续三次降息后按下了宽松政策的暂停键。此次决定依然遭遇异议，除了自进入决策层以来一直投下反对票的斯蒂芬·米兰外，跻身总统唐纳德·特朗普考虑的新主席最终名单的理事克里斯托弗·沃勒也主张继续下调利率。
英特尔大涨10%，美股存储芯片爆发，特朗普威胁伊朗
美股存储股普涨，美股存储四巨头中的希捷科技飙升16%，再创历史新高。西部数据、闪迪涨近6%，美光科技涨超4%。半导体股表现活跃，费城半导体指数涨超2%，成分股英特尔涨超10%，报48.33美元。今年迄今，英特尔已累计上涨超31%。德州仪器涨超7%，恩智浦涨超4%，亚德诺涨超3%，AMD、阿斯麦涨超1%。热门中概股多数上涨，新东方绩后涨超7%，理想汽车、贝壳涨超3%，哔哩哔哩、阿里巴巴、网易涨超2%。
特朗普：一支庞大舰队正驶向伊朗！伊朗：启动紧急状态
美国总统特朗普在其个人社交媒体平台真实社交上发声称，“有一支庞大的舰队正驶向伊朗，行动迅速。”特朗普还表示，希望此举能促使伊朗“回到谈判桌前”以“谈判出一个公平合理的协议——无核武器——且对各方都有利的协议”。
此外，特朗普称，这支舰队“规模超过此前派往委内瑞拉的舰队”，且特朗普再对伊朗放出威胁称，“下次对伊朗的打击将更加猛烈”。美军中央司令部26日在社交媒体发布消息说，美国海军“亚伯拉罕·林肯”号航空母舰打击群“正部署到中东”。
史上最大IPO突传大消息！国内商业航天也有重磅催化
马斯克迎来“关键一战”。据最新消息，世界首富埃隆·马斯克正计划将太空探索技术公司（SpaceX）的IPO时间安排在6月中旬——正值罕见的行星连珠现象与他的生日期间。SpaceX公司计划融资规模高达500亿美元，估值约1.5万亿美元，有望成为历史上规模最大的IPO。
与此同时，国内商业航天也有重磅催化。1月28日，据中国商业火箭官微消息，中国航天科技集团商业火箭有限公司召开2026年度工作会议强调，2026年是“十五五”开局之年，将坚决打赢主力箭首飞及回收攻坚战，全力突破可重复使用技术。
最高涨超12万元/吨！稀土，价格猛涨！机构：缺口或扩大
1月以来稀土价格持续上涨。1月以来，稀土价格持续上涨，其中氧化钇、氧化镨、氧化钕涨幅明显，其中氧化钕、氧化镨价格均上涨超12万元/吨。
根据包头稀土产品交易所数据，截至1月28日，氧化钇均价为7.7万元/吨，较去年年末上涨33.46%；氧化钕均价为73.25万元/吨，较去年年末上涨20.08%；氧化镨均价为73.33万元/吨，较去年年末累计上涨19.92%。氧化钆、金属钕、金属镨钕、氧化镨钕等稀土品种价格涨幅均超10%。
房企“三条红线”指标淡出 多家房企称不再需要每月上报
1月28日，有消息称，多家房企已不被监管部门要求每月上报“三条红线”指标。对此，多家上市房企内部人士也向新京报贝壳财经记者证实了上述消息。不愿具名的某房企负责人表示：“目前，已经不需要每月上报‘三条红线’指标，也没有再要求上报其他类似指标。”
大批中成药将退出市场，业内人士解读：淘汰的是“僵尸品种”
2026年7月1日，被业内称为中成药“生死大限”——根据国家药监局规定，届时说明书上【禁忌】【不良反应】等关键安全信息若仍标注“尚不明确”，药品将面临退市。
然而，风暴中心的业内人士却异常冷静。他们揭开了一个被忽略的真相：这更像是一场行业主动的“瘦身”。即将被清退的，绝大部分是早已没有销售，甚至从未投产的“僵尸批文”。对于药企而言，为这些“负资产”补齐数据的成本远非想象中高昂，政策也留足了三年缓冲期。真正的压力并不在此。
行业的焦虑早已转向更深处：正在推进的中成药集采已重塑市场格局；即将公布的新版国家基本药物目录，则决定着药品能否进入医院“主渠道”。这两大关口才是决定企业核心利润与未来生存的真正战场。
逼近38万亿元！公募基金规模连续9个月创新高
以上机构管理的公募基金资产净值合计37.71万亿元，单月规模增长6957.48亿元，已经连续九个月创下历史新高。分基金类型来看，2025年12月份，股基、债基以及货币基金规模和QDII基金均有不同程度的增长。
12月份，权益市场表现亮眼，在科技、有色板块的带领下两市指数再度上涨，其中沪指上涨2.01%，深证成指表现更为出色，涨幅高达6.05%。因此，权益类基金规模增幅可观，股票型基金净值由11月份的5.8万亿元增至6.05万亿元，混合型基金份额虽略有减少，但净值由3.6万亿元增至3.68万亿元，二者合计贡献了3303亿元的规模增量。
成交创新高！部分宽基ETF份额持续“缩水”
以沪深300ETF为代表的“宽基”ETF成交额持续扩大。1月28日，多只沪深300ETF成交创下新高，其中沪深300ETF华泰柏瑞（510300）全天成交401亿元，这也是该ETF历史首次单日成交额突破400亿元；沪深300ETF易方达（510310）以319.35亿元的成交额紧随其后，沪深300ETF华夏（510330）以268.19亿元的成交额位列“宽基”ETF成交额第三位。
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业绩预告前股价“抢跑式”跌停！沃尔核材预计2025年净利润11亿元~11.8亿元，不及机构预期
沃尔核材1月28日晚间发布2025年业绩预告，公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为11亿元~11.8亿元，比上年同期（约8.48亿元）增长29.79%~39.22%；预计2025年实现扣非净利润约10.36亿元~11.12亿元，比上年同期增长29.79%~39.22%；基本每股收益0.8825元/股~0.9467元/股。
光刻巨头2025年营收327亿欧元 AI需求推动订单创纪录
1月28日，光刻机巨头阿斯麦（ASML）发布2025年第四季度及全年财报。ASML2025年全年净销售额达327亿欧元，同比增长16%，毛利率为52.8%，净利润为96亿欧元。在AI需求持续走强的背景下，公司新增订单和现金流均创历史新高，全年业绩整体超出市场预期。
万科集团前任董事长郁亮，被爆失联半月
1月27日消息称，万科集团前任董事长郁亮似乎已失联半月。资料显示，郁亮，1965年出生于江苏苏州，北京大学经济学硕士，曾任万科集团董事会主席、执行副总裁。他于2026年1月8日因到龄退休辞去万科所有职务，此前在万科工作36年。郁亮以财务严谨和行业前瞻性著称，曾提出“活下去”等行业预警，但万科近年陷入债务危机，原总裁祝九胜已被采取刑事强制措施。郁亮辞职时未获公司公开致谢，引发争议。
飞天茅台价格全线上涨
飞天茅台价格持续上涨，25年飞天散瓶批价重回1600元关口。1月28日，据第三方平台“今日酒价”披露的各大名酒批发参考价显示，飞天茅台、生肖马茅台（下称“马茅”）价格全线上涨。其中，26年飞天茅台原箱（53度/500ml）报1590元/瓶，较上一日上涨35元；26年飞天茅台散瓶报1570元/瓶，较上一日上涨20元；25年飞天茅台原箱报1600元/瓶，较上一日上涨35元；25年飞天茅台散瓶报1580元/瓶，较上一日上涨20元。此外，23年飞天和24年飞天的原箱和散瓶批价也均不同程度上涨。
【行业热点】
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【市场策略】
从调研集中度来看，多家上市公司获得上百家机构扎堆调研，其中公募基金表现最为活跃。大金重工、翔宇医疗、海天瑞声、爱朋医疗、熵基科技、美好医疗、博拓生物、天承科技、三七互娱、航天宏图等多家企业均获超百家机构调研，成为开年以来机构调研的“热门标的”。
从机构活跃度来看，头部基金公司成为调研主力，调研频次显著领先。2026年以来，博时基金以86次调研总量位居榜首，其关注度最高的个股包括中伟新材、立高食品和能科科技；华夏基金与易方达基金紧随其后，调研总量分别为67次和58次，重点聚焦埃科光电、海安集团等科技创新企业，布局方向贴合科技成长主线。
从调研板块分布来看，公募基金对创业板和科创板企业的关注度远超主板。数据显示，截至1月27日，基金公司调研的上市公司中，创业板和科创板合计占比达45.3%，其中创业板占比24.1%，科创板占比21.2%；而上证主板和深证主板占比分别仅为14.8%和18.4%。例如，银华基金、平安基金等多次调研科创板企业复旦微电、埃科光电；中伟新材、熵基科技等创业板公司也被多家机构重点关注，反映出机构对科创企业的高度认可。
总体来看，2026年开年以来公募基金的调研方向高度贴合国家产业政策导向，商业航天、半导体、新能源、高端装备、生物医药等领域成为机构共识性布局赛道，同时北交所部分优质企业也开始进入机构视野。这一趋势表明，资金正积极挖掘经济转型中的结构性机会，而科技成长领域凭借技术突破潜力与业绩兑现预期，有望成为后续资金布局的核心主线。
华宝基金基金经理曹旭辰指出，近期市场波动并不改变2026年上半年A股市场走强预期，相反，在行情回调期，经营业绩表现亮眼的AI光模块等细分板块，或将成为资金阶段性追捧的重点。
【公告速递】
【停牌】
601969 海南矿业
【复牌】
600499 科达制造
【品大事】
驰宏锌锗：拟对呼伦贝尔驰宏增资33亿元
驰宏锌锗公告称，公司拟以自有资金增资33亿元人民币给全资子公司呼伦贝尔驰宏矿业有限公司，主要用于偿还内部借款、补充流动资金和铅锌冶炼项目建设。该增资事项已通过公司董事会审议，无需提交股东会审议。增资后，呼伦贝尔驰宏的注册资本将增至35.15亿元。此次增资不会导致公司合并报表范围变更，不会对公司整体经营现金流造成负面影响，且对公司资产负债率和利润无直接影响。
4连板豫光金铅：未来白银价格能否继续上涨或维持高位存在不确定性
豫光金铅发布异动公告称，公司股票交易价格自2026年1月21日至1月28日连续6个交易日大幅上涨，涨幅累计达59.52%。公司属有色金属冶炼行业，原料自给率较低，有色金属价格波动将会对公司盈利能力产生影响。近期公司产品白银价格出现较大涨幅，未来白银价格能否继续上涨或维持高位存在不确定性；若未来白银价格出现下跌，将会对公司业绩造成不利影响。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。
长江投资：预计2025年净亏损3000万元-4500万元股票可能被实施退市风险警示
长江投资公告，公司预计2025年年度实现利润总额-2000万元到-3000万元，净利润-3000万元到-4500万元，扣除非经常性损益后的净利润-3300万元到-4800万元，营业收入为1.8亿元到2.2亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为1.79亿元到2.19亿元，低于3亿元。根据《上海证券交易所股票上市规则》，公司股票可能被实施退市风险警示（*ST）。如触及该情形，公司股票将于年度报告披露日起开始停牌，上海证券交易所将在公司股票停牌之日后5个交易日内实施退市风险警示。公司提醒投资者注意投资风险。
2连板可川科技：全资子公司可川光子暂未形成营收
可川科技发布异动公告称，公司主营业务为功能性器件的设计、研发、生产和销售。截至公告披露日，公司全资子公司可川光子技术（苏州）有限公司暂未形成营收，对公司本期营收不构成重大影响。经财务部门初步测算，预计2025年年度实现归属于上市公司股东的净利润为1300万元到1800万元，与上年同期相比减少72.90%到80.42%。
海南矿业：筹划购买丰瑞氟业控制权股票停牌
海南矿业公告，公司正在筹划通过发行股份及支付现金的方式收购洛阳丰瑞氟业有限公司控制权，并募集配套资金。由于目前标的公司审计评估、交易金额、发行股份及支付现金比例等内容暂未确定，本次交易是否构成重大资产重组及关联交易尚未确定。公司股票自2026年1月29日起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
赤峰黄金：黄金产品的市场价格累计涨幅较大预计将对公司经营业绩产生一定影响
赤峰黄金公告称，公司股票交易连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形。公司主营业务为黄金采选，目前内部生产经营秩序正常，内外部经营环境未发生重大变化。近期，公司黄金产品的市场价格累计涨幅较大，预计将对公司经营业绩产生一定影响。
3连板金徽股份：白银产品收入占总营业收入比重较低
金徽股份发布股票交易风险提示公告，公司白银产品的收入占总营业收入的比重较低。2025年前三季度，公司营业收入11.80亿元，销售铅精矿（含银）收入3.82亿元，占公司总营业收入的比重为32.37%，销售白银收入1.47亿元，占公司营业收入的比重为12.46%。
西部黄金：黄金采选和冶炼是公司主营业务之一
西部黄金发布股票交易异常波动公告，目前公司关注到黄金市场热度较高，黄金采选和冶炼是本公司主营业务之一。
歌华有线：拟1亿元认购私募股权投资基金聚焦于智能机器人产业链投资
歌华有线公告称，公司作为有限合伙人，以自有资金1亿元认购由中兵顺景股权投资管理有限公司发起设立并担任普通合伙人的顺新具身智能机器人股权投资基金（有限合伙）（简称“智能机器人基金”），占基金认缴出资总额的5%。该基金聚焦于智能机器人产业链投资，有利于实现具身智能与公司广电业务的协同，强化公司主业技术融合与生态合作，为公司未来发展赋能，并获取合理的投资回报，符合公司发展及股东利益。
科达制造：拟购买特福国际51.55%股份股票复牌
科达制造公告称，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买广东特福国际控股有限公司51.55%股份，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。本次交易完成后，上市公司将持有特福国际100%股权。根据上海证券交易所相关规定，公司A股股票自2026年1月29日起复牌。
海欣食品：公司已成功进入山姆会员商店零售渠道并推出定制化产品
海欣食品公告称，公司已成功进入山姆会员商店零售渠道，并推出了定制化产品。此类合作有助于提升品牌形象与产品附加值。目前相关业务处于发展初期，公司将积极把握渠道机遇，但新渠道的放量增长与效益体现需要一定时间。未来，公司将积极深化与头部零售商的合作，探索更多定制化、高品质的产品线，并优化供应链以匹配其高效周转的需求。
上纬新材：如未来股票价格进一步上涨公司可能进一步申请停牌核查
上纬新材发布股票交易风险提示公告称，公司具身智能机器人业务目前尚为研发阶段样机产出，处于宣发初期，公司新产品研发到实现规模量产尚需一定的周期和验证流程，产品研发最终能否成功、产品上市时间以及产品上市后市场推广情况均具有一定不确定性，存在研发进度放缓、市场环境变化、竞争加剧、市场推广与客户开拓不足等导致产品效益不及预期的风险，公司尚不能预测对2026年度营收及盈利的影响情况。目前，公司基本面未发生重大变化，但公司股价自2025年7月以来累计涨幅较大，期间多次触及异常波动及严重异常波动，公司已就上述股票交易情况进行两次停牌核查，目前股价情况已严重脱离当前基本面，如未来股票价格进一步上涨，公司可能进一步申请停牌核查。
【观业绩】
协创数据：2025年净利同比预增52%-81%
协创数据公告，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为10.50亿元-12.50亿元，比上年同期增长51.78%-80.69%。
工业富联：预计2025年净利润351亿元到357亿元同比增长51%-54%
工业富联公告，预计2025年全年实现归属于母公司所有者的净利润351亿元到357亿元，与上年同期相比，增加119亿元到125亿元，同比上升51%到54%。
明阳智能：2025年净利润同比预增131.14%-188.92%
明阳智能公告，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为8.00亿元至10.00亿元，同比增加131.14%到188.92%。报告期内，公司风机交付规模及销售收入同比实现较大增长，同时降本增效举措效果逐步体现，风机及配件毛利率实现一定幅度的改善。
科大讯飞：2025年净利同比预增40%-70%
科大讯飞公告，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为7.85亿元-9.50亿元，比上年同期增长40%-70%。
永杉锂业：预计2025年净利润亏损3.10亿元-3.90亿元
永杉锂业公告，预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损3.10亿元-3.90亿元；上年同期为盈利2，542.16万元。
湖南白银：2025年净利同比预增67.88%-126.78% 白银黄金产销量价齐升
湖南白银公告称，湖南白银预计2025年归属于上市公司股东的净利润为2.85亿元至3.85亿元，比上年同期增长67.88%-126.78%。业绩增长主要系公司聚焦主业、推进精细化管理与技改升级，生产技术及经济指标提升；同时白银、黄金产量大幅增加，叠加市场价格整体上行，销售价格同步提升。
宏和科技：2025年净利同比预增745%-889% 电子级玻璃纤维布市场需求量增加
宏和科技公告称，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为1.93亿元至2.26亿元，同比增加745%到889%。2025年度终端市场需求受AI需求快速增长的影响而增加，电子级玻璃纤维布市场需求量增加，公司产品售价受市场需求影响而增加，公司净利润实现快速增长。
中天火箭：预计2025年净亏损9500万元-1.15亿元同比转亏
中天火箭公告称，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损9500万元–1.15亿元，上年同期盈利1956.62万元。业绩变动主要系炭/炭热场材料业务受光伏行业竞争加剧影响，销售价格下行，叠加计提存货跌价准备及固定资产减值准备；同时智能计重系统及测控类系统集成产品市场拓展与销售进度不及预期。
众泰汽车：预计2025年净利润亏损2.81亿元-4.17亿元
众泰汽车公告称，众泰汽车预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损2.81亿元至4.17亿元，上年同期亏损10亿元。业绩亏损主要系整车板块因历史遗留问题基本处于停工状态，同时为维持公司基本框架及推进复工复产，仍需承担必要的管理费用、财务费用等刚性固定支出。
【增减持】
华光环能：控股股东国联集团拟减持不超1%股份
华光环能公告称，控股股东无锡市国联发展（集团）有限公司因战略发展需要，拟通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过955.96万股，占公司总股本的1.00%；减持期间为2026年3月2日至2026年6月1日。
博众精工：股东信科弘创拟减持不超1%股份
博众精工公告称，持股5%以上股东天津信科弘创股权投资合伙企业（有限合伙）因自身资金需求，拟通过集中竞价方式减持不超过446.65万股，占公司总股本的不超过1%，减持期间为2026年2月27日至2026年5月26日。所减持股份来源于协议转让取得。
【签大单】
*ST松发：下属公司签订34-40亿元集装箱船建造合同
*ST松发公告，公司下属公司恒力造船（大连）有限公司与上海中谷物流股份有限公司签订4+2艘6000TEU集装箱船建造合同，合同金额合计约34-40亿元人民币（含税）。订单交期为2028年相继交付。该交易不构成关联交易，无需经公司董事会、股东会审议。
往期回顾
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责任编辑：张恒星
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